Beurscrash en crisis van 1929

Beurscrash en crisis van 1929

De 1929 beurscrash vond plaats tussen de 24 oktober(de zwarte donderdag) en 29 oktober 1929. Het veroorzaakte een ongekende financiële en vervolgens bankencrisis, die de Verenigde Staten, en toen snel de belangrijkste wereldmachten, in de Grote depressie van de jaren dertig. De Crisis van 1929 was het meest dramatisch crisis wereldeconomie van de twintigste eeuw, waarvan de tragische gevolgen tien jaar lang voelbaar zullen zijn en aan de basis stonden van de Tweede Wereldoorlog.

De crisis van 1929: een onvermijdelijke catastrofe

De crisis was de ernstigste van die in de kapitalistische economie. Het brak op een volkomen onverwachte manier los, temidden van de euforie over de snelheid van de wederopbouw na de Eerste Wereldoorlog. Tien jaar na 1918 bereikten de wereldproductie en internationale handel ongekende cijfers. Met uitzondering van de USSR ontwikkelde de hele naoorlogse economie zich op basis van het economisch liberalisme (een algemene terugkeer naar de gouden standaard), waardoor Europa in de 19e eeuw welvarend was geworden. De mate van technische vooruitgang en het succes van rationalisatiemethoden hielpen verder het vertrouwen te vergroten.

Tijdens de jaren 1920 ervoeren de Verenigde Staten een hoge stijging waardoor de industriële productie met ongeveer 50% kan groeien. Maar tegelijkertijd stijgen de prijzen op de New York Stock Exchange met meer dan 300% onder de onverzadigbare eetlust van speculanten die geen rekening houden met de economische realiteit. Bovendien weerspiegelen noch de productiviteit, noch de lonen deze euforie. De ingrediënten voor de komende ramp zijn snel verzameld: beleggers proberen niet langer de geïnde dividenden te innen winst, vruchten van de realiteit van de groei: ze kopen massaal effecten op krediet met als enig doel ze zo snel mogelijk door te verkopen door zichzelf vol te proppen met het passeren van de grootste meerwaarde mogelijk. De fundamenten van de aandelenmarkt worden simpelweg vertrapt, de crash is onvermijdelijk.

De oorzaken van de beurscrash van 1929

Vanaf 1928 werd het Charles Merrill-kabinet (dat later Merrill Lynch) waarschuwt de markten door aan te bevelen dat u geen aandelen meer op krediet koopt. Een eerste waarschuwing die niet echt wordt gevolgd door effecten. Erger nog, begin 1929 begon de economie van het land op stoom te komen, met opmerkelijke problemen in de automobielsector. Meer in het algemeen daalde de industriële productie tijdens de eerste kwartalen met ongeveer 7%. De reden is simpel: al het kapitaal is opgeslokt door speculatie op de aandelenmarkt en de zogenaamde reële economie wordt gewoon niet meer gefinancierd ...

Een flagrant teken van de niet-aflatende blindheid van financiële operatoren: de aandelenkoers stijgt nog steeds met meer dan 100% in dezelfde periode! Gebrek aan geld of trage terugkeer naar de realiteit? Toch bereikt de aandelenmarkt een relatieve stagnatie vanaf de maand september na een waanzinnige dwangvoeding van enkele maanden, en daarna een geleidelijke daling vanaf begin oktober.

De grote operators, die geen uitzicht meer zien op onmiddellijke groei, zijn aan het ketenen winst nemen, in volumes die tussen 18 en 23 oktober steeds zorgwekkender worden. Klein probleem: zonder de belofte van een onfatsoenlijke meerwaarde op zeer korte termijn, wil niemand totaal te dure aandelen terugkopen ... Niets kan het ergste voorkomen.

Instorting van de markt: donderdag 24 oktober (zwarte donderdag)

De volgende dag, Donderdag 24 oktober 1929, is de eerste dag van totale paniek: niemand wil nog aandelen kopen, en alle grote operators verkeren in een verkooppositie: het is de totale ineenstorting van de prijzen, -22% om 12.00 uur, een triest record komt van rustig aan. Geruchten, die later werden ontkend, spreken van massale zelfmoorden handelaren. Toch breidt de paniek zich uit en worden banken gedwongen aandelen terug te kopen om de prijzen te verhogen. Ze slagen erin om de breuk te beperken, de daling aan het einde van de dag is slechts 2%, in een stratosferisch handelsvolume (13 miljoen tegen een gebruikelijk gemiddelde van 2,5 miljoen). Een begin voor de definitieve ineenstorting, de cursussen blijven zelfs de volgende twee dagen stabiel.

Maar dit is slechts een uitstel: de "investeerders", of beter gezegd, de aanhangers van Russisch roulette, geleend op krediet om te speculeren: ze zijn gedwongen te verkopen om hun verliezen te beperken gezien de verslechtering van de korte termijn vooruitzichten. Maandag 28 oktober is een nieuwe ineenstorting van de prijzen: dit keer bieden de banken geen tegenwicht, het is een recorddaling van de Dow Jones die 13% in één dag verliest, en nog eens 12% de volgende dag.

Met het verloop van de komende weken zal het, bescheiden, het equivalent zijn van 10 keer het federale budget van de VS dat in rook op zal gaan, of miljarden dollars. In juli 1932 was de index van de Amerikaanse industriële productie (100 in 1929) gedaald tot 48,7; het drama van de landbouw manifesteerde zich spectaculair in de ineenstorting van de prijs van katoen (1929: 17,65 cent; 1933: 6 cent) en tarwe (1920: 98 cent; 1933: 40 cent); de bankencrisis bereikte een hoogtepunt in het begin van 1933, toen alle banken sloten na de afkondiging van een algemeen moratorium. Vanuit de Verenigde Staten breidde de crisis zich snel uit naar Latijns-Amerika (1929/30), naar Oostenrijk (faillissement van Credit Anstalt, 11 mei 1931), naar Duitsland (vandaar de Amerikaanse hoofdstad was plotseling gerepatrieerd), naar Groot-Brittannië en het Gemenebest, en tenslotte, later maar meer permanent, naar Frankrijk (1932).

Van financiële crisis tot economische crisis

Na de financiële crisis, plaats maken voor economische crisis, wat bedrijven hard treft die er de voorkeur aan hadden gegeven dat de kredieten die in voorgaande jaren werden toegekend, zouden worden besteed aan de investeringen die nodig zijn voor hun eigen ontwikkeling. De consumptie van huishoudens keldert. Banken worden gedwongen de sluizen van leningen te sluiten, wat de bedrijven, waarvan er veel failliet gaan, verder verzwakt. Het is een vicieuze cirkel: ze krijgen geen vergoeding meer, de zwakste banken gaan op hun beurt failliet en kleine spaarders proberen hun spaargeld te sparen door hun tegoeden op te nemen bij nog in leven zijnde banken. EEN bankencrisis branden.

De algemene crisis, de som van financiële, economische en bancaire tegenslagen, leidt vervolgens tot een explosie van werkloosheid: sociale crisis maakt het grimmige plaatje compleet. Maar dit zullen niet de enige schade zijn van deze ongelooflijk geprogrammeerde zelfvernietiging: de crisis van 1929 zal ook grotendeels verantwoordelijk zijn voor de terugtrekking van staten op zichzelf (maatregelen protectionisten) na de besmetting van de hele planeet, evenals de onverwachte versterking van totalitaire regimes.

Zo daalde de wereldhandel tussen 1929 en 1933 met tweederde. Groot-Brittannië is daartoe gedwongen devaluatie van het pond sterling in 1931, wat een kettingreactie veroorzaakt in alle grote Europese staten. De werkloosheid explodeert. In navolging van het Engelse voorbeeld devalueerden de Verenigde Staten van Roosevelt de dollar (april 1933), en de regering, om de werkloosheid te bestrijden en het herstel van het bedrijfsleven te bevorderen, luidde de New Deal in, die de tussenkomst van de Staat in een land dat tot dan toe het fort van het liberalisme was.

De gevolgen van de crash van 1929 in Frankrijk en Duitsland

In Frankrijk, waar de regering weigerde de Poincaré-frank te devalueren (ondanks het advies van bepaalde deskundigen zoals Paul Reynaud), versterkten de Engelse en Amerikaanse devaluaties het verschil tussen de Franse prijzen en de buitenlandse prijzen. Dus terwijl tegen het einde van 1933 het herstel in de meeste landen vorm kreeg, werd de Franse crisis in 1934/35 steeds erger en eindigde de deflatoire ervaring van het kabinet-Laval op een mislukking. De verkiezingsoverwinning van het Volksfront (mei 1936) markeerde de Franse strijd voor de interventionistische evolutie die voortaan alle staten betrof. De frank werd gedevalueerd (oktober 1936), maar Frankrijk zou in feite tot de oorlog van 1939 onder de crisis blijven lijden.

De gevolgen waren zelfs nog ernstiger in Duitsland, waar miljoenen werklozen en geruïneerde kleine bourgeoisie Hitler aan de macht brachten (jan. 1933); het nationaal-socialistische regime loste de crisis op door een strikt interventionistisch en autarkisch beleid en door de uitvoering van een omvangrijk programma van openbare werken (snelwegen) en bewapening, waardoor de werkloosheid snel afnam. Vergelijkbare maatregelen werden genomen door het fascistische Italië. In alle landen van de liberale wereld ging het vertrouwen voortaan verloren, werden de economische barrières met meer argwaan dan ooit opgeworpen en, om hun ellende te vergeten, vertrouwden de volkeren weer op de drugs van het oorlogszuchtige nationalisme. De crisis werd niet echt overwonnen en de gevolgen ervan zouden uitmonden in de Tweede Wereldoorlog.

Bibliografie

- De crash van 1929, door Maury Klein. Les Belles Lettres (1929).

- De economische crisis van 1929 door John Kenneth Galbraith. Payot, 1989.

- De crisis van Pierre-Cyrille Hautcoeur in 1929. Ontdekking, 2009


Video: De economische crisis van 1929